动力煤
、焦炭暂稳,焦煤偏强运行

〖壹〗、动力煤市场情况市场运行状态：动力煤市场暂稳运行 。供应方面：产地部分煤矿因安全检查 、停产检修等原因暂停产销，供应略有收缩
。不过 ，在市场情绪向好的情况下
，多数煤矿费用调涨节奏依旧。港口情况：库存：港口优质现货库存偏低，环渤海港口今日合计库存2097万吨 ，较前一日减少29万吨 。

〖贰〗、动力煤市场分析费用表现：动力煤产地和港口市场稳中偏强运行。

〖叁〗
、博弈情况：钢企对焦企第五轮提涨有所抵触，近来双方博弈激烈
，短期内焦炭费用暂稳
。

〖肆〗、动力煤 、双焦（焦炭
、炼焦煤）均呈现偏强运行态势，主要受供应收紧预期、需求改善及市场情绪升温等因素推动。动力煤市场偏强运行产地与港口动态产地煤矿市场表现良好 ，涨价煤矿数量增多
，煤矿竞拍溢价成交（部分煤种溢价40元左右），多数煤矿库存压力减小 。

〖伍〗 、动力煤采购谨慎 ，费用弱稳运行；双焦（焦炭
、炼焦煤）市场依旧偏强
，短期内费用延续涨势
。

〖陆〗、费用松动下跌态势，双焦（焦炭 、炼焦煤）市场则因供需偏紧
、提涨落地等因素偏强运行。

“焦钢
”双企博弈加剧,强预期弱现实格局有望打破

〖壹〗、“焦钢”双企博弈加剧背景下 ，强预期弱现实格局有望随着钢材消费旺季来临 、市场情绪好转而打破
，焦炭费用预计震荡运行且稳中有涨 。 以下为详细分析：现货市场情况 焦炭现货偏稳运行，2月8日日照
、青岛港焦炭现货震荡 ，港口心态谨慎
，贸易集港一般
。

焦炭:与焦煤是孪生兄弟,操作也一样?

进口政策等影响，两者供需驱动因素存在差异。例如 ，焦炭需求与钢铁行业产量直接相关，但焦煤供应可能更依赖进口配额调整 。图：焦炭现货费用与库存关系（数据来源：文华财经）供需两端变化不同步：焦炭供应因后疫情时代复工复产同比增长
，但需求受钢铁行业产量支撑保持高位，形成“供应增、需求稳 ”的利空格局
。

而焦煤和焦炭主要应用于钢铁冶炼等工业生产过程 ，与能源生产的直接关联性较小。

焦煤和焦炭是两种不同的物质
，焦煤是一种烟煤，主要用作钢铁生产的还原剂；而焦炭是一种高温炼制的固态燃料 。焦煤的解释 焦煤是一种烟煤 ，具有特定的性质和应用领域
。它在高温条件下能够产生大量的煤气
，因此被广泛应用于钢铁生产过程中。

焦煤与焦炭之间存在密切关系 。焦煤是焦炭的主要原料。焦煤是一种重要的煤炭种类，具有高固定碳 、低挥发分、低硫和低灰分的特性
。在焦化厂中 ，焦煤经过高温干馏过程
，可以制成焦炭。这个过程中，焦煤经过热解 ，除去其中的杂质
，形成焦炭 。因此，焦煤的质量与焦炭的产量及质量有着直接关联
。

11月21日煤炭费用指标汇总:上下游煤价延续下跌!

〖壹〗
、印尼煤ICI4指数（Nar3800K）报894美元/吨（-0.82）。ICI3指数（Nar4600K）报1249美元/吨（-89） 。进口利润较好：国内需求低迷 ，但进口煤价下跌后，进口利润空间仍存
。沿海运费：市场降温
，运价偏弱新增货盘偏少：市场活跃度下降，运价整体偏弱。

〖贰〗、近来公开信息还没有明确指出北方港3800卡煤炭的具体费用 。根据截至2025年11月21日的数据 ，北方港口的动力煤报价约为831元/吨
，但这并非针对3800卡这一特定规格
。近期市场情况显示，煤价跌幅已逐步收窄 ，有趋稳迹象。

〖叁〗 、月中旬起煤价开始回落进入11月中旬后
，煤价走势出现转折 。截至12月5日，不同热值煤炭费用均较11月7日显著下降：5500大卡煤炭：平仓价每吨667元 ，比11月7日下降33元；5000大卡煤炭：平仓价每吨608元
，比11月7日下降22元；4500大卡煤炭：平仓价每吨538元，比11月7日下降17元
。

〖肆〗
、11月中旬主要煤种费用无烟煤（洗中块）费用为950.3元/吨 ，普通混煤（4500大卡）费用为643元/吨
，山西大混（5000大卡）费用为731元/吨，山西优混（5500大卡）费用为821元/吨 ，大同混煤（5800大卡）费用为875元/吨，焦煤（主焦煤）费用为1650元/吨。

〖伍〗、025年11月中国煤价呈上涨态势
，因供需格局影响，短期内还有上涨动力 。当前煤价主要表现1）动力煤费用冲破关键点位 ，秦皇岛港5500大卡动力煤费用已突破800元/吨（1月9日为808元/吨）
，达到2024年12月以来的新高；产地煤价局部有10到20元/吨的上涨，部分煤矿块煤竞拍价比之前暴涨近100元/吨。