有色金属锌近几年费用情况一

〖壹〗、根据SMM数据 ，1#锌锭年均价下跌至21780元/吨；期货方面
，沪锌主力合约年均价下跌至21815元/吨，伦锌（电子盘）年均价下跌至2945美元/吨 。

〖贰〗 、017年：受国内环保趋严
、供给侧改革及国外大型锌矿关闭影响 ，费用大幅上涨至235296元/吨
。2019年：费用回落至202883元/吨。 近期费用借鉴2025年12月9日上海有色网0#锌锭费用为23100元/吨
，日涨跌幅0.29%，显示费用已回升至2017年高位区间 。

〖叁〗、近来公开信息中还没有完整的近十年锌渣费用表 ，但从现有数据可以看出锌渣费用因成分 、地区和时期差异很大
，从6800元到19600元/吨不等
。 锌渣费用关键影响因素锌渣不是标准商品，其费用主要受三个因素影响：锌含量（纯度越高越贵）
、杂质成分（如铝、镁含量影响回收难度和价值）以及地区和市场供需。

〖肆〗 、近两年有色金属费用整体呈现品种分化明显的走势 ，2025年各品种费用涨跌不一，2026年多数品种延续或调整原有趋势
，整体波动特征各有不同 。

〖伍〗
、费用数据对比根据上海有色金属网2025年9月18日现货行情，0#锌费用区间为22000-22100元/吨 ，平均价22050元/吨；1#锌费用区间为21930-22030元/吨
，平均价21980元/吨
。

2026年锌业股份目标价

026年锌业股份目标价受锌价整体走势影响，不同机构对锌价预期存在分化 ，未直接给出个股目标价
，但可结合锌价中枢及公司基本面分析趋势锌价整体预期（机构分歧） 摩根士丹利：预计2026年锌价小幅回落至2900美元/吨（伦锌），因供需增速基本持平。

当前估值与股价水平已偏高截至2026年1月27日 ，锌业股份股价约29元
，相对估值处于73-23区间（评级C），在行业内排名靠后 。若要涨至30元 ，需实现近377%的涨幅
，远超行业平均增长水平。当前股价已隐含市场对其未来业绩的预期，但实际基本面难以支撑如此大幅上涨
。

锌业股份2026年1月股价表现及目标价相关信息：截至2026年1月29日公开信息 ，锌业股份（000751）近期股价受业绩增长、期货套保等因素推动，1月15日涨停价83元
，1月26日涨停价29元，暂未出现权威机构发布的2026年全年目标价 ，但基本面改善为股价提供支撑。

锌业股份（000751）当前市场表现及基本面分析：截至2026年1月29日
，锌业股份股价为64元，较前一交易日上涨45% ，总市值1243亿元；公司主营业务为锌 、铅等有色金属生产
，行业地位突出但盈利能力存在一定压力 。

11月1日沪锌期货费用走势图

022年11月1日沪锌期货主力合约费用开盘价为22610元，涨跌幅为-63% ，费用走势图如下：开盘价：22610元
，表明当日交易开始时的基准费用水平
。涨跌幅：-63%，反映当日费用较前一交易日收盘价的下跌幅度 ，显示市场短期承压。

现货与期货关系：当前现货费用为20315
，基差为-70，即期货费用低于现货费用70元 。这一基差水平表明 ，期货市场并未对现货市场的紧张情况给予充分的溢价，反映出市场对未来锌价的悲观预期
。然而
，从基差本身来看，其并未显示出明显的利多或利空信号 ，因此可视为中性因素。

现货费用与基差：近来现货锌的费用为21400元/吨
，基差为+5 。基差的正值表明现货费用高于期货费用，这通常反映了市场对未来锌价下跌的预期
。然而 ，基差本身处于中性水平
，并未显示出明显的利多或利空信号。

基差中性：现货费用为21530，基差为-70 ，这表明现货费用与期货费用之间的差异较小
，市场没有出现明显的套利机会，基差情况对沪锌费用的影响中性 。库存情况 LME库存减少：11月13日 ，LME锌库存较上日减少925吨至69225吨
，这表明海外锌库存正在下降，可能反映出海外锌市场需求旺盛或供应紧张
。